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欣兴本季陷入淡季 营收或减11.5%

  本月17日,PCB大厂欣兴(3037)将会举行法说会,在此之前,凯基证券出具报告表示,欣兴去年第四季受到IC载板需求疲弱影响,将冲击获利表现,估单季EPS 0.67元,低于市场预估的0.8-0.9元水平,去年全年EPS从3.85元下修为3.35元。展望今年,凯基证券指出,欣兴第一季将陷入淡季效应,估合并营收季减幅度约11.5%,而今年的成长动能端视HDI板的营运表现。
  凯基证券表示,欣兴去年第四季受到IC载板需求减缓冲击,单季合并营收168.62亿元,季减6.7%,细看各产品线包括IC载板、HDI板与传统PCB板的产能利用率,则从第三季平均90%的水平分别下滑至70%、80%、85%,导致毛利率在产能利用率降低加上产品组合影响下而不如预期。
  凯基证券下修欣兴去年第四季获利数字,预估毛利率为13.9%,较上一季减少3.2个百分点,税后净利10.31亿元,季减33.1%,EPS0.67元,累计全年税后净利也从60亿元下调至52亿元,每股税后盈余亦从3.85元缩减至3.35元。
  展望第一季,凯基证券表示,虽然智能型手机、平板计算机等零组件需求相对持稳,然而在PC以及低阶通讯芯片载板需求持续疲弱之下,预估欣兴今年第一季合并营收季减11.5%,其中HDI板营收季减5-10%,IC载板营收季减幅度则达15-20%,传统PCB也在产业淡季效应下,将季减10-15%。
  凯基证券指出,考虑今年智能型手机与平板计算机需求持续成长10-15%,而半导体产业带动IC载板的年增幅度却仅有2-4%,预估欣兴今年合并营收年增5.5%,达697.78亿元,毛利率15.4%,税后净利55.04亿元,年增6%,EPS 3.56元。

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